本人星期前,鹬股本利之和至多、一位著名的的研讨上端,叫SorenAandahl,他本人开了门。,建立新沽空基金Blue Orca Capital。

为了蓝色 奥卡的高音部起霸,SorenAandahl也收回了注意到。:香港股已被锁定。,5月底发给枪械,市集有价值比一切的香港股都大。。”

忍受何止仅是使疼痛。,吃甜瓜的一种挤满做错一件主要争论点。,近日很多人都猜度过。,5月底谁会变蓝? 平地层的奥卡菜。。

你以为了吗?然而怎样,我没以为。。

这边相当差错。,因他一向在抢购香港股。,最大的市集有价值超越700亿。,因而评论很多吃甜瓜的一种的反映70安排同样地抛锚。,举枪举枪的市集有价值能够约为1000亿股。。在另一方面咱们疏忽了本人小细目。,在这位置,鹬手做错乔治.格罗斯。,只因为Blue Orca。

自然,条件无锚定的曲解,据我看来我猜不出蓝色。 奥卡的第弧形的竞赛是萨摩尼。。股市突然下跌前,市值为1亿港元。,下跌超越12点。,逼近前被接受。

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它出庭不像是航空队的贤人。

作为一只刚建立的沽空基金,选择一家泥土著名的公司试试刀。,其实,勇气是值当夸赞的。。

SAMSONITE()建立于1910。,于是,它的信号转学与享受铭刻于普拉达分歧。:历史悠久。它是眼前泥土上最大的手提箱公司。,它的铭刻于在本人大篮子里。,要不是SAMSONITE铭刻于,静静地:American Tourister、High Sierra、Hartmann、Lipault、Speck、Gregory、TUMI。历数这样的地篮子里的迹象。,我置信很多吃甜瓜的一种看这部戏的人都是。

SAMSONITE的铭刻于矩阵遏制将近一切的改编的使适应。,TUMI是最高端的铭刻于。。在2016,SAMSONITE换得了泥土第三大包装事情。。不外,在Blue 奥卡的眼睛,图米几乎难以忍受。,这可是本人商业专科学校先生应用它。。

Blue 奥卡也分开了SAMSONITE的全球大使。,大使无应用图米。,做错萨摩尼人。,自然,它不熟练的是美国旅。,这是词藻华丽的铭刻于LV。。

吃瓜的人将近猜不透。,这也祖先萨摩尼人过来的体现和财务状况。。

总体就,新闻显示视图,SAMSONITE的机能极端地非常。,收益和返乡年年增长,资金流动很美丽。。只是,经纪季节性竞赛的净资金流动量在首次地区为反抗性的。,这同样蓝色的。 逆戟鲸以为索马里人买不起银行家的职业卡的理智经过。

赢得远景,毛利率、净返乡率、净资产屈服自上市以后一向在继承。。

财务状况良好。,在2016屯积将近无诸这样的类有息义务。,但在2016年收买TUMI让表上多了亿抵制的现世的负债。惠山乳业的引为鉴戒,也许业绩低劣的,咱们就本应引起美丽的资金流动。,必然是在借钱。。萨摩尼借钱买图米。,资金流动修长的不好好地诸这样的类圈占地。。

对立的事物,自公司上市以后,股息曾经发给。,并且一向在继承。。

归属于股票持有者的2017净返乡为1亿抵制,同比增长;2018财季首次地区净返乡为股票持有者一万亿元,同比增长。

按突然下跌前的市值485亿港币算,SimSOLITE的静态PE约为19倍。。然而是什么,这做错本人增大的进入。。对过来财务状况的再沉思,SAMSONITE出庭不像是忍受者。,显著地还要一只新沽空基金的首秀。

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为是什么蓝色? 虎眼石

是你这样的说的嘛!剖析,像我这样地的人,吃瓜的人把守候拔出现了。。现时让咱们视图看蓝色。 奥卡发展了什么明显的的东西吗?。

Blue ORCA的简明的表明是48页。,归结起来,忍受有两个要点。。

首次点是好好地的。,这本应是本人银行家的职业诈骗案。。蓝色以上的银行家的职业 奥卡提到了三点。,率先,在收买中应引申周旋记入贷方的数额。,二、在换得TUMI亚洲分发者时表明库存不成。,三是股大幅缩减。。

收买TUMI时的周旋记入贷方,位置是这样地的:Blue 奥卡赢得前1个月,除非39的TIMI周旋记入贷方被发展。 Million,应计义务(应计义务) 费),除非76 Million。

当撒母耳买了土米,,所想要的表明显示,8月1日有利的TUMI2016 Million,时期除非1个月了。,TUMI周旋记入贷方增大了1亿。,应计义务,它也增大了61.6。 Million。

一般就,在收买时,基础记账人标准,资产义务评价,凑合着活下去具有很大的价钱释放。。在另一方面蓝色 ORCA以为一切的应收票据记入贷方都是短期的。,有和约礼仪的,于是,它的有价值极端地高。。与此同时,蓝色 ORCA发展过来的TIMI周旋记入贷方和应计义务。可是1个月,TUMI的周旋记入贷方怎地就继承了80%呢?也许比拟过来十地区的平均的,高涨了94%。

Blue 奥卡以为桑索特的凑合着活下去是做手脚。,周旋膨大的周旋记入贷方,把已确定的费从返乡表中移出。,在那附近走到虚增返乡的使发生。。也许本钱包含在内。,Blue 奥卡以为桑索特的下落本应低12%。,净返乡本应缩小24%。。

对立的事物两个银行家的职业技术在这边无详述的阐明。,感兴趣的,你可以完整地看。。是你这样的说的嘛!公司毛利率持续继承。,Blue ORCA以为这是公司经过记账人做的。,不成持续。

另外的点是凑合着活下去和互插市。。Blue ORCA发展该公司的首席执行官持续欺诈。,Tainwala无赢得博士学位。,但在很多位置,不顾正式还要不作为官方活动的,他们都高水平博士生资料暂存器。。我无想到,Blue 奥卡的历史也将是可取的。。Blue ORCA表现,这种欺诈行动足以将Tainwala从CEO杆上拉出现。。

Blue 逆戟鲸按生动的指数调整,在出卖凑合着活下去的领唱者下。,公司内部把持在许多的成绩和互插成绩。。像,SAMSONITE南亚工商业公司(South) Asian 工商业公司),该公司由SAMSONITE和Tainwala家族协同经纪。,大量分派是60%和40%。

基础最正确的方式,此类关系市,应严密的监视SAMSONITE审计把联套在车上。。SAMSONITE的听者是四大毕马威经过。,SAMSONITE南亚公司头等是由L公司的本人使分叉审计的。,但不到年。。,毕马威辞去了宣布。,反而印度该地的记账人师事务所。。

然而怎样,这样的地重要官职都有网站。,但不到年。。,它也退职了。,缩小了。,这样的地炉边甚至无本人网站。。

像,Bagzone的联合公司。,这同样由Tainwala把持的。。Bagzone在印度经纪85家新英俊的专卖店和46家多铭刻于店。Blue ORCA发展配售给Bagzone的矿质水本利之和年年缩减。,但应收票据记入贷方正继承。,超越销售的量。。

Bagzone有超越60%的库存源自SAMSONITE。,并且银行家的职业领域范围正好转。,积年错过。

Blue 奥卡问号Bagzone对田瓦拉家族的引力。,同时,他问号桑索特对Bagzone的姿态。。就本利之和就,Bagzone高度很小。,SAMSONITE可以选择停工这样的地频道。,在另一方面萨摩尼特无这样的做。,它正研讨不时继承的应收票据记入贷方。。

Blue 奥卡以为,Bagzone的作用是覆盖萨摩尼坚不成摧的S。。怨恨数额绝对较小,但委实SAMSONITE完整地,返乡率几乎不高。,感动依然很大。。同时,Blue ORCA提示围攻者Valead(加拿大一批备用药品大君),IT把持的专业一批备用药品用网覆盖,确保销售的出价高与药品。,致使其账簿收益过高。。

外面静静地很多。,不要论述它。

终极落入估值。,后面提到的。,Blue Orca以为新英俊的完整辜负与词藻华丽的铭刻于站合作,自然,估值同样这样的。,最好的与中端铭刻于停止区别。,据我看来他们都夸赞了萨摩尼。。因手提箱的消耗量很低。,平均的变化时期为8~10年。。

Blue ORCA应用了四种进入方式。,减去一份遗产返乡增长。,思索凑合着活下去层在评价切中要害出卖行动。,当代的平均的减少15%。,赢得SAMSONITE有理的股价。,相当于过去的沉淀下调。。

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瓜瓜怎地办?

像我这样地无完整地的股的人必定不熟练的战栗。,其实,看一眼蓝色。 奥卡的简明的报道依然极端地参加令人愉快的。,但我还要不克不及断定蓝色。 奥卡能站得住吗?,它还需求制止它其中的哪一个在告知一切的的最正确的方式。。四处走动的吃甜瓜的一种的人来说,这真的不轻易断定。。

但有一件事是必定的。,从这些技术的剖析,对吃甜瓜的一种的人的启发:凑合着活下去的返乡是多轻易被经营。,复杂地拉几张表是多不成靠。。

值得买的东西做错一件轻易的事。。吃甜瓜的一种的挤满,一方面,咱们霉臭面临动摇的市集。,各类围攻者,在另一方面,咱们霉臭面临明显的的凑合着活下去水平。,无人健茬。。

作为本人一般人,咱们最好的塑造完整地的资格圈。,值得买的东西一家你知情和知情的公司。,生动的在这样的地使瘦的市集。。

根源:这执意香港股。

特殊当播音员:定冠词是由网易的网易从广效传播媒介上载和颁布的。,它只代表作者的鉴定。。网易只想要新闻颁布平台。。

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